唐人神:外延拓展再下一城 饲料布局更趋完善

来源:中国证券网

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相关行业: 饲料

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      维持“增持”评级。公司致力于生猪产业链一体化经营,饲料、屠宰业务的基本面将迎来显著改善,业绩极具弹性;战略进军生猪领域,打开成长空间。不考虑增发影响,预计2016-18年公司EPS分别为0.48/0.64/0.84元(均维持不变),维持目标价18元,“增持”评级。

      拟收购深圳比利美英伟,积极完善产业链布局。公司签署《投资合作框架协议》,拟以现金收购深圳比利美英伟51%股权,交易价格为1.63亿。比利美英伟主营猪饲料的生产与销售,2015年实现营收3.36亿元,净利润1652万元。业绩承诺方面,2016-18年比利美英伟承诺净利润分别不低于3000/3300/3630万元,若比利美英伟顺利完成业绩承诺,公司将收购剩余49%的股权。

      千亿娱乐手机客户端下载结构实现优化,区域布局更趋完善。公司原有猪料业务主要集中在华中地区,千亿娱乐手机客户端下载以中大猪配合料为主;依托山东和美,补充禽料业务,销售集中在山东地区。深圳比利美英伟以教保料等高端千亿娱乐手机客户端下载为主,销售区域集中在华南、华北地区,若公司完成收购,深圳比利美英伟将与公司原有饲料业务形成有效互补,提升公司饲料业务竞争力。

      风险提示:原材料价格波动风险、疫病风险、食品安全等。


    (审核编辑: 钱涛)

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